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    工程机械行业上半年业绩增幅比较大,主要是因为工程机械行业上半年受修路、土建以及四万亿基建项目后续等拉动,行业上半年销量大增。预计下半年受西部大开发规划、其他区域振兴规划和城镇化建设、高速铁路、高速公路、风电和核电建设投资的拉动,销量有望好于预期。

　　分析：工程机械行业前期因为上游钢铁等成本的不同程度下降,同时由于2008 年下半年国家启动四万亿振兴计划后续和工程机械行业振兴计划,加上上半年受修路、土建等项目的拉动,使得销量大增。在价格基本稳定的情况下,成本下降和销量大增,使得业绩在中报中大幅增加。

　　鉴于2009 年基数比较低,加上下半年受西部大开发规划、其他区域振兴规划和城镇化建设、高速铁路、高速公路、风电、核电建设投资和灾后重建等的拉动,以及工程机械行业出口复苏、进口替代的政策鼓励,我们认为工程机械行业第三季度业绩将继续增加,与去年同期相比,预计成为年内同比增幅最大的季度,有望成为工程机械行业年内最大的亮点。

　　而对于国家最近出台的房地产调控“新36 条”,我们认为这将有助于减轻固定投资对于地方政府融资平台的依赖,对于工程机械来说是实质性的利好。尽管对于房地产有所打压,但是我们认为,随着保障型住房力度的加大和区域规划的具体落实,给工程机械带来的拉动不会下降。加上今年我国遭受罕见洪涝灾害,灾后重建将进一步加大工程机械的受益。

　　因此,我们给予行业推荐买入评级。根据自上而下的选股策略,我们重点看好山推股份(000680)、三一重工(600031)、中联重科(000157)和徐工科技(000425);重点推荐半年报业绩优良、三季度业绩有望继续增长,而二级市场上相对滞涨的山推股份(000680)